2．4  资金等值的计算

2．4．1  资金等值的含义

“等值”是指在时间因素的作用下，在不同的时间点上绝对值不等的资金而具有相同的价值。

利用等值的概念，可以把在一个（或一系列）时间点发生的资金金额换算成另一个（或一系列）时间点的等值的资金金额，这样的一个转换过程就称为资金的等值计算。

等值具有两个特征：（1）等值是以特定的利率为前提的；（2）如果两个现金流量等值，则在任何时候其相应的值必定相等。

等值包含三个因素：金额、金额发生的时间、利率。

2．4．2  计息期为一年的等值计算

计息期为一年时，有效利率与名义利率相等。

【例】

2．4．3  计息期短于一年的等值计算

1．计息期和支付期相同

2．计息期短于支付期

【例】年利率12%，按月计息，每季度存款300元，1000元存十年本利和？

【解】本题由于利息按月计算，而支付是在每季度末，这样，每个计息期末不一定有支付，所以不能直接采用利息公式，需要进行修改，使之符合计算公式。

修改方法有三种：

（1）将计息期转换为与支付期相同，求出支付期的有效利率，即季有效利率                                               。

（2）把等额支付的每个支付分别看作为一次支付，求出每个支付的将来值，然后相加。计息期为

（3）转换支付期，使其与计息期相同。取一个循环周期，使这个周期的年末支付转变成等值的计息期末的等额支付序列，其现金流量图略。

3．计息期长于支付期

通常规定存款必须存满一个计息期时才计利息。

【例】