4．1  概述

4．1．1  不确定性及其产生原因

（1）不确定性

不确定性，一是指影响方案经济效果的各种经济要素的未来变化带有不确定性，如科学技术进步和经济、政治形势的变化都会使生产成本、销售价格、销售量等发生变化；二是指测算方案各种经济要素的取值（如投资额、产量）由于缺乏足够的准确信息或测算方法上的误差，使得方案经济效果评价指标值带有不确定性。

（2）不确定性产生的原因

① 国家政策和法规、政治和经济形势的变化；

② 生产工艺和技术装备的发展和变化；

③ 通货膨胀和物价的变化；

④ 产品市场供求结构的变化；

⑤ 建设条件和生产条件的变化；

⑥ 项目数据的预测、估计、统计的误差。

4．1．2  风险的含义

1．含义

风险：是指某种不利事件发生的可能性。对投资决策而言，风险是指由于不确定性的村在导致项目实施后偏离预期财务和经济效益目标的可能性。

2．把握的要点

（1）风险是一种不确定性

（2）风险是潜在的损失或损害

（3）风险是实际结果与预期目标的差异

（4）风险一定涉及选择

（5）风险是相对于经济主体而言

4．1．3  风险与不确定性

风险和不确定性是两个不完全相同但有密切相关的概念。

1．不确定性是风险的起因

2．不确定性与风险相伴而生

3．不确定性与风险的概念不完全相同

4．2  不确定性分析

不确定性分析：是分析项目在经济运行中存在的不确定性因素对项目经济效果的影响，预测项目承担和抗御风险的能力，考察项目在经济上的可靠性，以避免项目实施后造成不必要的损失。

4．2．1  盈亏平衡分析

1．含义

盈亏平衡分析：是指项目达到设计生产能力的条件下，通过计算盈亏平衡点，分析项目成本与收益的平衡关系，判断项目对产出数量变化的适应能力和抗风险能力。

2．盈亏平衡分析的基本假定

盈亏平衡分析分为线性盈亏平衡分析和非线性盈亏平衡分析，项目评价中仅进行线性盈亏平衡分析。有四个假定条件：

（1）产量等于销售量

（2）产量变化，单位可变成本不变，从而总成本费用是产量的线性函数

（3）产量变化，产品售价不变，从而销售收入是销售量的线性函数

（4）按单一产品计算，当生产多种产品，应换算为单一产品，不同产品的生产负荷率的变化应保持一致。

3．盈亏平衡点的计算

（1）盈亏平衡点通过正常年份的产量或者销售量、可变成本、固定成本、产品价格和销售税金及附加等数据计算。

（2）可变成本主要包括原材料、燃料、动力消耗、包装费和计件工资等。

（3）固定成本主要包括工资（计件工资除外）、折旧费、无形资产及其他资产摊销费、修理费和其他费用等。

（4）财务费用一般也将其作为固定成本。

（5）正常年份应选择还款期间的第一个达产年和还款后的年份分别计算，以便分别给出最高和最低的盈亏平衡点区间范围。

（6）盈亏平衡点的表达形式多种多样，最常用的是以产量和生产能力利用率表示的盈亏平衡点。

（7）盈亏平衡点一般采用公式计算，也可采用盈亏平衡图求取。

（8）根据盈亏平衡分析的原理和假定，可得下列关系式：

式中，S—年销售量

      Q—年产销量

      P—单位产品销售价格

      t—单位产品销售税金及附加

      C—年总成本费用

      F—年固定成本

      V—年可变成本

      v—单位产品可变成本

P—年利润

① 以产量表示的盈亏平衡点（）

② 以销售收入表示的盈亏平衡点（）

③ 以生产能力利用率表示的盈亏平衡点（）

④ 以单位产品价格表示的盈亏平衡点（）

4．盈亏平衡分析图（略）

5．盈亏平衡分析与经营风险的衡量

盈亏平衡分析给出了项目的盈亏区域界限，只有在盈利区域内项目才可行。超越盈亏分界线，进入了亏损区。因此生产经营状况离盈亏平衡点越远，项目的经营安全性就越大，抗风险能力越强。经营安全度就是用来反映项目抗风险能力的大小。A越大表明经营的安全性越大，抗风险能力越强。

6．盈亏平衡分析的应用

【例】